一、近日銅價(jià)表現(xiàn)：

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

現(xiàn)貨市場(chǎng)：長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅價(jià)報(bào)80560元/噸，較前日上漲490元/噸，升水120元/噸。下游貿(mào)易商因剛需入場(chǎng)及追漲備庫(kù)，市場(chǎng)交易活躍。

國(guó)際市場(chǎng)

倫銅價(jià)格突破10,000美元/噸關(guān)口，日內(nèi)*高觸及10,015.4美元/噸，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)13.8% 。

與COMEX銅價(jià)溢價(jià)擴(kuò)大至1,198美元/噸，創(chuàng)歷史新高。

紐約商品交易所（COMEX）

3個(gè)月期銅價(jià)格突破5.12美元/磅（約11,280美元/噸） ，逼近去年5月的歷史高點(diǎn)，本月累計(jì)漲幅超12%。  

二、上漲因素分析：

貿(mào)易政策擾動(dòng)，美國(guó)關(guān)稅預(yù)期：

不少分析師認(rèn)為：本輪銅價(jià)上漲主要是由于對(duì)美國(guó)所有進(jìn)口銅可能征收普遍關(guān)稅的供應(yīng)擔(dān)憂。特朗普政府啟動(dòng)232條款調(diào)查，市場(chǎng)對(duì)美進(jìn)口銅加征關(guān)稅的擔(dān)憂不斷升級(jí)，推動(dòng)國(guó)際銅價(jià)走高。若美國(guó)*終實(shí)施關(guān)稅政策，可能加劇全球銅供應(yīng)緊張局面。

供需緊平衡：

需求端：電力系統(tǒng)改造、新能源產(chǎn)業(yè)（如電動(dòng)汽車、光伏）及人工智能領(lǐng)域?qū)︺~的需求激增，抵消傳統(tǒng)行業(yè)（如建筑）需求疲軟。

供應(yīng)端：全球銅礦供應(yīng)增長(zhǎng)乏力，疊加冶煉端減產(chǎn)傳聞（如中國(guó)冶煉廠減產(chǎn)），加劇供需矛盾。

 三、后市展望 銅價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)齊漲，但需警惕高溢價(jià)和政策不確定性帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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